Cambio climático y adaptación para 2026
Replanteando la integración del riesgo climático en la toma de decisiones corporativas, financieras y de políticas públicas
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marzo 31, 2026
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Las instituciones financieras, los directivos y los inversores operan actualmente con modelos de riesgo climático que infravaloran sistemáticamente la exposición real de las empresas entre dos y cuatro veces. No se trata de un problema de compliance, sino de uno de los fenómenos de valoración errónea más significativos de los mercados de capitales en la actualidad, que ya se está materializando en los diferenciales de crédito, las valoraciones de renta variable y las decisiones de asignación de capital.
En nuestro informe, “Cambio climático y adaptación para 2026”, hemos analizado 148 empresas globales que representan 31,4 billones de dólares en capitalización bursátil para comprobar si los modelos actuales ofrecen la información necesaria para una toma de decisiones adecuada. Los resultados son claros: mientras que las plataformas convencionales proyectan pérdidas de cartera de aproximadamente el 2%, nuestro análisis revela una exposición media del 7,7%. Esta brecha cuatro veces mayor se debe a que se infravaloran sistemáticamente los riesgos de transición en comparación con los impactos climáticos físicos.
Tres claves que definen el desafío
- Predominio de los riesgos de transición: factores como el precio del carbono, la disrupción tecnológica y los activos obsoletos superan en magnitud y urgencia a los riesgos físicos, aunque reciben una atención analítica mínima.
- Plazos relevantes: la exposición material se manifiesta en un plazo de 10 a 15 años, el plazo real de las decisiones empresariales, y no en los lejanos objetivos de 2050.
- Heterogeneidad sectorial: la exposición varía entre 3 y 4,5 veces dentro de un mismo sector, lo que invalida la eficacia de los análisis basados únicamente en promedios sectoriales.
Para una cartera de préstamos corporativos de 50.000 millones de dólares, esto representa entre 1.500 y 2.000 millones en exposición no reconocida. Para los inversores, supone carteras con precios mal calculados y concentraciones de riesgo ocultas. Para las empresas, afecta al coste de capital en 25-40 puntos básicos y a su posicionamiento competitivo. Las recientes medidas regulatorias en Reino Unido demuestran que los supervisores ya están comparando los enfoques institucionales; aquellas entidades que subestimen sistemáticamente el riesgo se enfrentarán a mayores requisitos de capital.
Este informe cuantifica la brecha, identifica por qué fallan los modelos actuales y establece el análisis necesario para transformar los “puntos ciegos” en una ventaja competitiva informada. Las instituciones que dominen la cuantificación del riesgo climático específico de cada empresa obtendrán retornos superiores ajustados al riesgo y una mayor credibilidad ante sus grupos de interés.
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Sobre los autores
William Holloway – William es Senior Managing Director de FTI Consulting en la práctica de Construction, Projects & Assets liderando a nivel global el área de asesoramiento estratégico y management consulting. Con más de 18 años de experiencia, asesora a compañías en la gestión de activos energéticos, eficiencia operativa, estrategias de descarbonización y actúa como perito experto en arbitrajes y litigios internacionales relacionados con proyectos de energía e infraestructuras.
Saad Moazam – Saad es Director en FTI Consulting y asesora a corporaciones e instituciones financieras en estrategias de transición climática alineadas a estándares para inversores. Cuenta con formación en ingeniería y finanzas, experiencia internacional en EMEA y EE. UU. y es autor de marcos de referencia clave para la planificación de transición del sector energético, además de colaborar activamente con startups de climate-tech.
Sunil Rana – Sunil es el fundador y CEO de Vyzrd, con sede en Sídney, Australia. Cuenta con casi 25 años de experiencia que abarcan estrategia corporativa, sostenibilidad, desarrollo económico, diseño de políticas públicas, capital privado, creación de valor y capital de riesgo.
Kevin Bourne – Kevin es el responsable de Mercados en Vyzrd, con sede en Londres, Reino Unido. Aporta más de 30 años de experiencia, habiendo ocupado puestos de alta dirección y cargos en comités ejecutivos en importantes instituciones globales, entre ellas FTSE/LSEG, HSBC y S&P Global Sustainable1. Kevin ha sido clave en el desarrollo de modelos líderes en la industria en el ámbito ESG y trabaja estrechamente con organismos y foros del sector, asesorando sobre agendas de sostenibilidad y cambio climático.
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Publicado
marzo 31, 2026
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